近 26 日走勢（Fugle 真實日K）
台表科 6278 — 日K ＋ 成交量
MA5
MA20
滑動查看細節
觸控 / 滑鼠懸停查看 OHLCV ｜ 資料來源：Fugle Market Data
公司概況
主營業務
PCB 製造 + 光通訊打件
高階 HDI / 伺服器板 + CW Laser 封裝
主要客戶
AAOI、緯創、Google / AWS 間接
CW Laser 打件獨家 → AAOI
市值（估）
約 540 億
158.5 元 × 約 3.4 億股
2025 EPS（法人估）
6–7 元
PCB 毛利率提升 + 打件貢獻初期
2026 EPS（Surf哥）
18–19 元
含 AAOI 打件，不含 15 元基礎
本益比（FY26 bull）
8.4x
以 158.5 / 19 元計算
EPS 情境估算
| 情境 | FY2025E | FY2026E EPS | 本益比（@158.5） | 假設 |
|---|---|---|---|---|
| 悲觀 | 6 元 | 10–12 元 | 13–16x | AWS 測試延遲，打件 2026H2 才貢獻 |
| 基本 | 7 元 | 15 元 | 10.6x | PCB 毛利維持 30%+，AAOI 打件穩定 |
| 樂觀 | 7 元 | 18–19 元 | 8.4–8.8x | AWS Q2 確認 + 軍工 / 美國廠溢價 |
來源：Surf 哥（駿羽資本）4/28 · Vic 哥 4/28 · 內部法說情報
催化劑時間表
近 1–2 個月（最高優先）
AWS CW Laser 測試結果出爐
AAOI AMD 客戶 CW Laser 打件外包台表科，AWS 測試最快這 1-2 個月公布結果。若通過，訂單確認 → 明年 EPS 上修至 15–19 元。是整個多頭論點的關鍵里程碑。
5–6 月（月營收）
月營收數字確認打件放量
愛德恩 4/20 提到 Q1 雷射光通訂單已外溢，5-6 月月營收應可看到打件貢獻開始放量。若月營收年增明顯加速，確認打件業務已落地。
Q2 法說（約 5 月底）
毛利率走勢 + PCB 產能利用率
法說確認 CCL 漲價後的毛利率是否維持 30%+，以及 Google / AWS 鎖板廠效應是否持續。同時揭露美國設廠最新進度。
年底前（長線）
美國設廠公告 → 評價重估
美國在地 PCB 廠具稀缺性，設廠確認後可能觸發外資重新評價。軍工訂單若有具體進展，進一步擴大本益比空間。
三大投資論點
核心題材 · AAOI 打件
AAOI CW Laser 獨家代工
AAOI AMD 客戶的 CW Laser 打件外包給台表科，AWS 測試結果最快 1-2 個月出爐。明年貢獻 EPS 多 5–6 元，以現有基礎算明年 15 元起跳（Surf 哥談完看 18–19 元）。
15–19 元
Surf 哥明年 EPS 預估（含打件）
短期動能 · PCB 外溢
緯創白牌伺服器外溢
緯創暫停出貨白牌伺服器，PCB 訂單外溢至台表科。Google / AWS 到處鎖 PCB 產能，CCL 年內已漲價 3 次，中低階毛利率拉升至 30% 以上。
30%+ 毛利
全年平均毛利率目標
長線布局 · 美國設廠
在地化 + 軍工新客戶
接下來要在美國設廠，因應各品牌廠要求，後面也有軍工訂單機會（Surf 哥 4/20）。關稅壁壘下，美國在地 PCB 廠具稀缺性，評價空間大。
美國 設廠中
因應 CSP 品牌廠在地化需求
Notion 群組情報 — 近 10 日原文摘錄
「6278 台表科明年把 AAOI 打件算一算多 5-6 塊沒問題，明年 15 塊起跳」
AAOI 打件
「6278 不算光通訊明年 15 塊，昨天談完覺得可以到 18-19」
脈絡：AAOI 的 AMD CW Laser，AWS 這 1-2 個月測試結果會出來，持續關注 4979
AAOI 打件
脈絡：AAOI 的 AMD CW Laser，AWS 這 1-2 個月測試結果會出來，持續關注 4979
「6278 台表科受惠緯創不出貨白牌伺服器的外溢；PCB 狀況是 Google、AWS 到處找板廠鎖產能，相關的可以佈局」
補充：CCL 漲價已談 3 次，全年平均毛利率有望超過外部預估 10%
PCB 外溢
補充：CCL 漲價已談 3 次，全年平均毛利率有望超過外部預估 10%
「昨天處置股很多跌停，接了些台表科 / 瑞軒 / 雙鍵 / GIS / 華星光，如果還有跌還會接」
脈絡：4/23 台表科被列處置股，主力逢低積極承接
主力逢低
脈絡：4/23 台表科被列處置股，主力逢低積極承接
「6278 台表科接下來要在美國設廠，有足夠空間因應各品牌廠的要求，後面也有軍工等等也有機會接」
美國設廠
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同族群個股（光通訊 / CW Laser / 打件）
4979
華星光
561
+2.75%
EML / CW Laser
6147
頎邦
144
+9.92% 漲停
NPO LPO 打件
3105
穩懋
499.5
+1.42%
GaAs 基板
3550
聯穎
18.85
+2.45%
TFLN Modulator
3234
光環
—
CPO 2.0
LED→光通訊
觀察重點 / 催化劑 / 風險
催化劑（多方）
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風險（空方）
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